深化改革预示着上升趋势



多头将继续在A股市场上奔跑,但从现在开始,步伐将放慢,因为重点将转移到中国深化的资本市场改革上,直接融资将在其中发挥更大的作用-这是专家们对以下观点的共识:第二季度GDP增长超出预期。
 
自从6月30日以来的七个交易日中,上证综指的涨幅接近15%。
 
7月9日,上海和深圳证券交易所的总交易量超过了1万亿元人民币(1430亿美元),并连续6个交易日呆在平流层,这是过去五年中未见的壮举。
 
还有更多喜讯。自7月2日以来,流入A股市场的外资净额连续四个交易日突破百亿元大关。汽车,电子设备,有色金属等周期性库存以及部分制药公司吸引了大部分外资。
 
在今年的前六个月中,上海,深圳和香港之间通过股票挂钩计划吸引的外资净流入接近1200亿元人民币,仅次于2018年上半年的1600亿元人民币。
 
总部位于上海的金融服务提供商诺亚控股有限公司(Noah Holdings Ltd)的分析师在报告中写道,海外资本流入一直是A股市场尤其是被低估行业反弹的主要动力。诺亚分析师表示,外国投资者对A股市场的持续兴趣通过吸引其他资本进入该市场产生了乘数效应。
 
难怪外国机构继续保持积极的前景。
 
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席中国股票策略师王劳拉(Laura Wang)在7月7日发布的报告中写道,中证主要指数CSI-300在未来12个月内将攀升至5360点,这表明至少有11%与本月初的情况相比有所增长。她说,因此,投资者应增加或至少持有其A股投资头寸。
 
同样,瑞银财富管理在7月9日发布的报告中表示,鉴于充足的流动性,宽松的货币政策和财政刺激政策,A股指数将在未来三至六个月内进一步上涨。高盛在7月7日的报告中还建议投资者,考虑到中国经济的强劲复苏以及流行病复发的风险,在未来12个月内增加对A股的投资。
 
A股市场正在通过改善宏观经济指标来提速,这提高了市场信心。中国第二季度GDP同比增长3.2%,超出市场预期的2.4%的增长,与第一季度的6.8%的收缩形成鲜明对比。
 
 
瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)区域首席投资官兼首席中国经济学家胡一凡表示,中国经济已呈现出V型反弹,其得益于工业生产表现好于预期以及出口的强劲弹性。
 
胡锦涛表示,政策支持,特别是由政府债券发行推动的基础设施投资,有望帮助维持今年下半年的复苏,届时经济增长可能同比恢复至约5%至6%。
 
国家统计局追踪的70个主要城市中,6月份的房价上涨了,比5月份增加了四个。国家统计局首席统计学家孔鹏表示,稳定恢复的业务帮助维持了6月份的购房需求,而政府的努力则有助于维持市场秩序。
 
结果,资本开始大量涌入房地产公司被低估的A股股票,这是传统的周期性行业。粤海证券(Yuekai Securities)首席经济学家李其林表示,煤炭,证券公司,保险和银行等其他周期性行业也都从中受益。
 
“宽松的信贷环境,房地产销售好于预期以及PMI(采购经理人指数)数字的改善,为中国经济复苏带来了积极前景。鉴于经济数据的改善,投资者将承担更大的风险,”他说。
 
总部位于深圳的第一海滨基金执行总经理杨德龙解释说,专注于5G技术,新能源汽车,半导体芯片和消费电子产品的公司已经在今年的前六个月看到价格上涨。他说,关于下半年,消费品提供商证券和技术公司将有更大的增长空间。
 
但杨强调,牛市并不一定能保证所有股票的价格上涨。杨说,财务业绩强劲的公司肯定会看到价格上涨,但是业绩差或利用市场投机活动的公司几乎不会受到追捧。
 
他说:“未来的牛市将不再使所有A股公司受益,无论它们的表现如何。我们将看到截然相反的故事。表现强劲的公司将越来越受到投资者的青睐,这一趋势将日益明显。” 。
 
展望未来,更健康的资本市场将在直接融资中发挥越来越大的作用,它将促进与经济结构调整相关的产业的发展,例如以5G和电信为代表的“新基础设施”。
 
方正证券表示,消费电子和新能源汽车等显示出较明显发展趋势的技术密集型行业也将受益。
 
国信证券非银行金融部门首席分析师王健解释说,直接融资的发展是近期牛市的根本原因。
 
 
他说:“随着中国经济增长更加依赖消费和技术创新,将有更多的金融资源分配给新兴产业和公司。为迎合它们的发展,将迎来直接融资和股权融资的新时代。” 。
 
海通证券首席策略师于根表示,房地产行业曾经曾经曾经支撑过中国经济的快速增长。由于银行贷款是房地产开发商的主要融资渠道,因此间接融资已构成该国融资结构的大部分。固定收益金融产品也受到中国个人投资者的青睐。
 
在中国,至少有60%的家庭资产是通过房地产投资获得的,而在美国家庭中,这一比例仅为25%。结果,股票投资仅占中国家庭投资的2%。根据海通证券的数据,在美国,这一数字超过了33%。
 
这就是为什么在1月3日,中国银行业和保险监督管理委员会表示,应该将更多的家庭储蓄引入中国资本市场。
 
“随着中国进入信息化时代,中国的经济增长将受到提供技术和消费品的服务公司的推动。房地产市场将逐渐减轻对经济的压力。因此,以股权融资为代表的直接融资将成为主流。中国家庭的储蓄将越来越多地流入股票资产,这将转化为股票市场上足够的流动性。”
 
在1月下旬于瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年会上,中国证券监督管理委员会副主席方星海表示,目前中国资本市场的直接融资规模相对较小,并且可以满足总融资需求的10%。从这个意义上讲,中国资本市场的发展将强调扩大直接融资规模的需要。
 
今年已经出台了许多促进直接融资的优惠政策。中国中央银行在7月1日宣布将金融稳定再融资贷款的利率下调半个百分点至1.75%。
 
取得了重大进展,这是面向中小型企业的股票交易平台国家股票交易所和报价(NEEQ),以增加融资规模并促进更多的并购。
 
NEEQ上列出的公司将进一步分为三个不同的层次(基础,创新和精选)。选择层级施加最严格的标准。通过NEEQ选择级别的公开发售将于本周开始。
 
基金的胡波表示:“监管机构将更加重视直接融资,这将维持公司的长期发展。因此,今年初有关再融资,重组和私募的政策都有利于直接股权融资。”深圳荣智投资顾问有限公司经理。
 
“直接融资的发展将是缓慢的。但是从长远来看,资本市场将能够寻求持续发展。A股市场将见证长期的牛市,这在历史上应有的地位。上市公司将把表现各异,优质公司获得了更多的资金支持。”
 
中国公共政策智囊团Pangoal Institution的学术委员会委员许伟宏在过去的两个月里对长江三角洲和珠江三角洲地区进行了实地考察,以研究那里的上市公司。他了解到,中国企业家充分意识到改革开放40年来经济周期所隐含的风险,因此为应对其他所有宏观经济风险做好了充分的准备。
 
他说:“优质公司并不缺乏A股市场。政府应该做出必要的努力来推进供给侧改革。从这个意义上讲,直接融资可以更好地为实体经济服务,牛市可以持续更长的时间。”
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